发展上海资本市场要政策更靠行动

发展上海资本市场要政策更靠行动

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抓紧出台具体操作细则并迅速落实于创新行动中。否则，由政策先机牵引的发展先机仍有可能在等待中再次错失。要落实于创新，首先要允许有一定的试错现象发生。　　周一，上海市政府发布《关于进一步促进资本市场健康发展的实施意见》(简称“33条”)。昨天，市金融办还就具体落实“33条”作了进一步的情况说明和介绍。

舆论普遍认为，沪版“33条”是对“国九条”所作的契合市情的细化版，对上海发展多层次资本市场的前景予以看好。　　根据上海市证监局统计数据，上海资本市场的总体现状大体如下：　　截至今年6月底，上海辖区共有206家上市公司，总市值约2.9万亿元。今年以来，本市上市公司利用境内资本市场融资263亿元，其中IP0直融15.99亿元，股权融资134亿元，债权融资113亿元。本市经济证券化率和直接融资比重继续比全国平均水平高出2倍左右。　　截至8月末，本市先后有10家上市公司实施并购重组，涉及重组金额约53亿元。另有11家上市公司约824亿元市值的存量资产并购重组方案已呈报证监会审核。　　三板扩围及中小企业私募债推进亦有不小进展。截至上月中旬，本市成长型中小企业在新三板挂牌116家(数量据国内第二)，实现融资25笔，融资金额3.7亿元；23家本市中小企业申请发行26亿元私募债，实际融资19亿元，成功率比全国平均水平高出约两成。　　到8月末，本市共有证券、基金、期货等各类法人机构133家，总量约占全国1/4。其中，证券公司21家，基金公司45家，期货公司29家，证券咨询公司18家。证券期货公司继续集聚上海滩的势头得以持续。　　至7月末，在上海注册的证券公司中，已有5家能提供消费支付服务，1家获公募基金管理牌照，2家获公募基金托管资格，6家获私募基金托管资格，5家参与柜台业务试点，9家正筹备沪港通业务试点。　　眼下，上海29家期货公司中已有8家取得资产管理业务资格，截至7月底，受托管理资产近14亿元。　　基金公司今年前7个月的成长性较为靓丽。截至7月底，上海45家基金公司公募资产净值9896亿元，同比增长18.1%；私募资产净值4872亿元，同比增长101.7%。　　通过以上数据，人们不难发现，目前上海非银行类金融机构数量及资本市场总规模在全国继续处于领头羊位置。具体讲，拥有交易牌照全国最多，市场交易规模全国最大，交易品种最为丰富，交易形式最为多样。除此之外，上海还拥有兄弟省份所不具备的自贸区资本市场创新平台，拥有率先进行人民币产品创新、交易、定价和清算的政策优势等等。　　然而，若论本市上市公司的内在质量、成长性，以及上海股权融资、债权融资、公私募交易实绩、证券投资咨询服务收入盘子、企业债发行数量、三板融资金额等关键性指标，与苏浙等省份相比，上海的成绩并不突出，差距正被大幅缩小。至于自贸区资本市场创新平台的实际利用，以及人民币产品创新、交易、定价、清算的试点，亦未能真正有效展开。以上现状，显然同上海国际金融中心的现有市场定位难以匹配。　　问题出在哪里？我们以为，主要出在由历史形成的思维惯性依然没有发生大的改观。在上海，不少人习惯于向上面要政策要牌照，一矣政策和牌照到手，迅速落实的行动能力尤其是齐头推进之魄力明显不足。而最大的不足就是创新动能不足。海派文化追求做事完美，但在现实中往往成为错失先发优势的同义词。　　综观“33条”，虽说已是“国九条”之接地气的上海版，但仍须抓紧出台针对资本市场各个子项的具体操作细则并迅速落实于创新行动中。否则，由政策先机牵引的发展先机仍有可能在各类机构的等待中再次错失。而要落实于创新，首先要允许有一定的试错现象发生。由是，上海有必要协调相关监管机构共同出台一个允许上海资本市场创新出现一定程度试错几率的“容忍规则”。

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