红刊财经龙头地产股已成很湿的雪

编者按：年初至今，地产板块经历了26%的大幅回调。与此形成对照的是，主要龙头房企销售规模维持着20%以上的增长。总结起来就是，市场不看好地产板块年内的行情。

那么地产板块有无价值呢？从主要地产公司两位数业绩增速和自身个位数的PE来看，地产板块的价值是显而易见的。从人口增长角度看，到2030年我国城镇人口比2017年新增约2亿，这是楼市长期稳定的根本基础。从与美国前四大龙头地产公司2018年平均PE约12倍对比看，国内大地产公司平均PE不足8倍，依然具备修复需求。

因此，即便地产板块年内无表现，但龙头房企们已经具备了长期投资价值。

一边是频繁调控仍未有明显降温的房产投资市场，一二线城市新盘抽签中签率屡创新低，二手房价格仍居高不下。一边是跌跌不休的地产股股价，据Wind资讯数据显示，2018年年初至今，申万一级行业地产指数下跌超26%，在28个行业指数中跌幅靠前。

看似冰火两重天的背后，若从供需、竞争格局、估值等角度进行分析，会发现那些布局完善、拥有领先优势的地产龙头股已具备长期投资价值，是滚雪球所需的“很湿的雪”。（见图1）

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